较低的债券收益率可能很快意味着更便宜的抵押贷款这是为什么

　　

　　

　　由于加拿大央行(Bank of Canada)给那些渴望减息的人带来的希望不大，专家们说，一些加拿大人或许可以通过密切关注债券市场，在抵押贷款上获得喘息的机会。

　　虽然加拿大央行为加拿大人和他们的贷款机构设定了广泛的基准利率，但债券收益率可能对借款人支付的利率产生重大(如果是间接的)影响。

　　Ratehub.ca的联席首席执行长莱尔德(James Laird)说，过去一个月债券市场的降温可能最终意味着加拿大人可以续签或申请新的固定利率抵押贷款。

　　莱尔德告诉《环球新闻》:“如果你近期需要抵押贷款，债券收益率正在下降，这是令人兴奋的。”

　　浮动利率抵押贷款的涨跌与加拿大央行设定的隔夜利率目标同步，而固定利率产品通常以债券市场为基准。

　　债券是一种传统的保守投资工具，在特定的时间内有固定的收益。虽然债券供应是影响价格的一个因素，但收益率也与通胀和加拿大央行(Bank of Canada)的政策利率密切相关，当价格压力和借贷成本下降(或预期会下降)时，收益率通常会下降。

　　“一切都与期望有关。这正是债券市场的预测，”莱尔德说。

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　　莱尔德说，银行和其他贷款机构也将债券收益率作为固定利率抵押贷款产品定价的基准，通常会有一到两个百分点的溢价。

　　他表示:“这有点过于简化了，但人们可以认为，当他们获得五年期固定利率抵押贷款时，会有债券作为背景。”

　　加拿大央行(Bank of Canada)的跟踪数据显示，5年期加拿大政府债券收益率(反映流行的5年期固定抵押贷款)在10月份升至4.42%的16年高点，并在当月大部分时间保持在高位。

　　然而，截至11月30日，这一收益率已降至3.64%，为今年夏初以来的最低水平。

　　全球债券收益率在早秋飙升，以基准美国国债为首。莱尔德说，债券市场的飙升与市场预期利率可能会在更长时间内保持较高水平有关。

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　　加拿大疲弱的经济数据和不断降温的通胀数据，以及对美国利率可能见顶的预期，在11月份帮助扭转了这一趋势，预测人士提出了降息的要求。

　　虽然加拿大皇家银行(RBC)等一些大型银行仍在关注2024年下半年加拿大首次降息的时机，但包括道明银行(TD Bank)和加拿大帝国商业银行(CIBC)在内的一些银行呼吁央行在春季开始降息。

　　莱尔德说，如果债券交易员对降息的预测可信，收益率下降可能会促使一些加拿大人重新考虑疫情期间流行的可变利率抵押贷款。

　　到目前为止，浮动利率债务的借款人在央行的快速加息周期中承受了很大的痛苦，但他说，如果降息的预测成为现实，他们可能会在未来几个月看到自己的还款减少。

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　　但莱尔德很快警告称，没有人对加拿大央行的利率路径有任何程度的把握，9月、10月至11月债券市场的震荡表明，叙事变化的速度有多快。

　　他补充说，当债券收益率上升时，贷款机构通常会急于调整其固定利率，但当债券市场下跌时，它们通常会较慢地降低抵押贷款利润的利率。

　　但他说，如果这种趋势继续下去，“最终节省下来的钱会传递下去，利率会下降。”

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　　Desjardins加拿大经济高级主管兰德尔·巴特利特(Randall Bartlett)告诉《环球新闻》(Global News)，目前加拿大北部的债券收益率略低于美国，这在很大程度上反映了加拿大强劲的财政状况。

　　他说，总体而言，较低的债券收益率对消费者来说是“好消息”，可以影响任何期限的贷款，无论他们是想续借五年期抵押贷款，还是想申请一笔新的汽车贷款，或者只是为了偿还债务。

　　莱尔德指出，低利率和高房屋销售之间存在相关性，他说，更多可负担抵押贷款的希望可能会让一些加拿大人考虑重返房地产市场。

　　他预计，如果债券收益率压低抵押贷款利率，需求和负担能力将受到“渐进式”影响，但他也警告称，房价也可能出现类似程度的升值。

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　　今年早些时候，当加拿大央行宣布“有条件暂停”加息周期时，债券收益率也出现下跌，这引发了市场对最终降息的讨论。今年3月，五年期GoC债券收益率跌至2.75%的低点，尽管当时全球银行业的不稳定也拖累了债券市场。

　　莱尔德指出，由于人们的相对负担能力，房地产市场活动在春季显著回升。

　　他说:“如果这种情况继续下去，我们应该关注类似的趋势。”

　　加拿大央行(Bank of Canada)一直试图在加息周期中将经济增长放在次要位置，以给需求降温，进而抑制通胀。如春季所见，房地产活动的回升可能会重新点燃加拿大经济放缓的这一领域。

　　尽管债券交易商有此预期，但加拿大央行一直对降息时间表守口如瓶，Laird称这可能是央行有意为之。

　　货币政策制定者最近经常表示，尽管5.0%的利率可能已经足够高了，但如果有迹象表明抗击通胀的努力陷入停滞，他们仍可能进一步加息。

　　莱尔德表示，加拿大央行的决策者很可能已经“吸取了教训”，在确定不会在无意中点燃经济的另一把火之前，他们不会给出降息的暗示。

　　“我预计他们的语气将在更长时间内保持‘更高’。他说:“在裁员到来之前，这种情况将一直存在。”

　　但抛开市场预期不谈，巴特利特指出，加拿大央行已试图通过其他方式保持债券收益率的上行压力。

　　美联储将在12月6日做出今年的最终利率决定。它一直在让债券到期并滚转，从而缩小了资产负债表的规模。巴特利特表示，这有助于保持收益率在其他方面的高位，提供了一些“机械收紧的背景”。

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