FTX陪审团通过代码审查受苦
由于今天的证词，我越来越困惑了。我更清楚FTX可能发生了什么。我不明白的是王加里为什么这么做。
他是FTX的联合创始人兼首席技术官，也是Alameda Research的联合创始人。他只拥有Alameda 10%的股份和FTX 17%的股份。他的年薪是20万美元，没有绩效奖金。(好吧，没错，有时候他名义上是个亿万富翁。)相比之下，Bankman-Fried拥有Alameda 90%的股份和FTX 65%的股份。
FTX的山姆·班克曼-弗里德因欺诈和共谋罪受审
然而，王的证词表明，他为自己相对较小的股份冒了奇怪的风险。班克曼-弗里德没有写代码，因此他的指纹与FTX据称欺骗客户和投资者的技术变化无关。与此同时，王监督了一项关键起诉指控背后的代码:阿拉米达研究公司获得了FTX资金的秘密特权。当FTX崩溃时，王给自己留下了无可辩驳的余地。我无论如何也不明白为什么。
正常客户——辩方反对使用“正常”一词，但被驳回——可能被自动清算
今天，控方就FTX数据库中的一篇谴责专栏对王进行了盘问。它被称为“allow_negative”，允许Alameda拥有负平衡。Alameda可以在账户没有存款的情况下提取资金，而且它有巨大的信贷额度。Wang补充说，它可以比其他用户更快地下订单，我们已经看到有证据表明，用户可能在不知情的情况下将钱存入Alameda，而不是FTX。
据称，他这么做的动机——正如王不得不痛苦地向陪审团解释的那样——是为了避免清算。当人们在其平台上进行高风险押注时，清算是FTX管理风险的一种方式。期货交易的卡通版本是这样的:期货交易所是一个中间人，让陌生人相互下注。它位于赌局的两端之间，向赢家支付奖金，向输家收取费用。如果输家不付款，交易所仍然要向赢家付款，这就是交易所需要抵押品的原因。
FTX的山姆·班克曼-弗里德因欺诈罪受审
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在某些情况下，交易所将自动出售抵押品以限制损失。王作证说，在FTX上，这个过程是自动化的。它花了大约30秒找到需要清算的账户，以尽量减少FTX的损失。
正常客户——辩方反对使用“正常”一词，但被驳回——可以自动清算，但Alameda不会。Bankman-Fried“告诉我几次确保Alameda的账户永远不会在FTX上清算，”Wang说。“代码添加是这些对话的结果。”
这一变动并不是Bankman-Fried的名字。我们看到Nishad Singh在2019年7月31日提交了一份名为“场外交易和向特殊账户转账”的代码。它是用Python编写的;结果是，它在帐户数据库中添加了两列;与我们的目的相关的是“allow_negative”。这是一个开关，当它打开时，让帐户变成负的。这一功能在同一天的第二组代码中开启，上面也有辛格的用户名。王说他负责监督。
同一天，Bankman-Fried在推特上写道:“Alameda是FTX的流动性提供商，但他们的账户和其他人的一样。”当然，这条推特是在法庭上展示的。没有推特。
对陪审团来说，这是艰难的一天
Wang说，起初，Bankman-Fried表示，这一变化是为了支付FTX发行的FTT代币的费用。(王将FTT代币描述为FTX的“某种股权”，我认为一些加密律师会对此提出异议，但可能会让SEC高兴。)但一旦实施，负负的能力就被用于其他事情，包括交易和无限制地提取FTX的交易费和客户资金。
我简要地总结一下，因为王必须向陪审团解释前端和后端之间的区别，解释期货交易，并在记录中读了一堆东西，这花了一些时间。这对陪审团来说是艰难的一天，也许对王来说也是如此，他说话很快，也许是由于紧张。
控方不仅声称Alameda拥有特殊的秘密特权，还声称这些特权被用来混淆FTX业务的基本要素，从而暴露出其所谓的卖点是谎言。
例如，FTX宣传它有一个良好的清算系统。在许多加密网络中，如果有人损失了足够的钱，交易所可能会让其他交易者也蒙受损失。FTX称其自动清算是避免这种情况的一种方式，这样一个客户破产就不会影响到其他客户。
FTX在担保基金中有多少钱的问题上撒了谎
在清算过程中，FTX将尝试在公开市场上出售抵押品，但如果无法完成，那么支持流动性提供商将介入。这些都是做市商，包括Alameda，他们可以从“担保基金”中得到补偿。
王说，但富时在担保基金的资金数额上撒了谎。在法庭上，我们看到了生成网站上发布的假数字的代码:它将FTX的日交易量乘以一个随机数，除以10亿，然后将其加到网站上显示的现有数字上。这与保险基金的实际金额无关。
王说，当基金里的钱不够时，钱就从阿拉米达的账户里转移到那里，以支付保险费用。
2019年底，Alameda的FTX余额为负。因为他们坐在一个开放式的办公室里，王听到一个交易员问Bankman-Fried是否可以继续从那个账户取钱。Bankman-Fried说，只要低于FTX的总交易收入就可以。他当时是两家公司的首席执行官。
据称，阿拉米达还承担了FTX的部分损失，从而使其看起来不那么糟糕。
阿拉米达被允许的负利率开始慢慢上升。在2019年或2020年前后，王检查了数据库，发现Alameda的收入为负约2亿美元，超过了FTX的1.5亿美元收入。这说明阿拉米达收了客户的钱。这让他很吃惊，他说他和班克曼-弗里德讨论了这个问题，后者告诉他，他只需要考虑到金融交易税的价值。王说，他相信班克曼-弗里德的判断，没有进一步追究此事。但后来，Alameda的余额比FTT和交易收入更负，王与Bankman-Fried就这个问题进行了更多的交谈。王说，他当时就知道Alameda在使用FTX客户的资金，他知道这是错误的。
昨天我们听说阿拉米达在FTX的信用额度达到了惊人的650亿美元。今天我们在数据库中看到了。信贷额度一开始并没有那么高——王作证说，Bankman-Fried曾要求他几次提高额度，因为Alameda不断达到极限。一开始是“几亿”，然后是10亿，后来就连这也不够了。目前尚不清楚王先生具体是如何筹到650亿美元的，但他说他曾与班克曼-弗里德讨论过这个数字。其他客户没有同样的特权。
据称，阿拉米达还承担了FTX的部分损失，从而使其看起来不那么糟糕。王说，2021年，FTX因MobileCoin漏洞而面临“数亿美元”的损失。(这件事似乎发生在2021年4月，不过王没有给出具体的时间。)Bankman-Fried指示他让Alameda接手，因为FTX的资产负债表对投资者是可见的，而Alameda的则不可见。
昨天，Paradigm Capital的Matt Huang向我们展示了他从Bankman-Fried那里收到的资产负债表。他们没有包括亏损，这应该包括在他收到的第二季度数据中——他们显示，该季度有6300万美元的交易费用和6300万美元的“其他费用”，预计利润为7.32亿美元。
“FTX不好，资产也不好。”
到2022年，阿拉米达在FTX上的负余额引起了卡罗琳·埃里森、辛格和王的担忧。他们制作了一个电子表格，试图计算出阿拉米达的负面影响有多大。我们看到的电子表格有好几页都是试图调和的。王认为Alameda欠FTX约110亿美元。FTX当时的收入约为15亿美元。
埃里森、辛格、王和班克曼-弗里德在巴哈马的办公室会面。Alameda的债权人想要回他们的钱，Bankman-Fried指示该集团用FTX的客户资金偿还债权人。班克曼-弗里德考虑过关闭阿拉米达，甚至为此写了一份很长的备忘录。但王说，在现已删除的Signal关于备忘录的讨论中，他告诉Bankman-Fried和Singh，他们不能关闭Alameda，因为他们无法偿还债务。
法庭出示了另一个空的Signal聊天记录，并将其设置为一周后删除信息。其成员是埃里森、辛格、王和班克曼-弗里德。
11月，事情发生得很快。王和Bankman-Fried确定大约80亿美元的客户资金消失了，但在11月7日，Bankman-Fried在推特上写道:“FTX很好。资产很好。”另一条推特说:“FTX有足够的资金来支付所有客户的持仓。”
“FTX不太好，资产也不太好，因为FTX没有足够的资产供客户提款，”王说。
虽然班克曼-弗里德可以试图将某些决定归咎于埃里森，但代码显示，她不可能打所有的电话
FTX于11月11日破产。王说，11月12日，Bankman-Fried指示王将客户资金发送给巴哈马监管机构。当时，客户无法将资金撤出交易所，因为FTX的资金已经耗尽，服务器也已关闭。班克曼-弗里德和他的父亲会见了律师，而王则和清算人在外面等着。王说，美国律师希望将剩余的FTX资产转移到美国。
他不是那样做的。Wang作证说，Bankman-Fried告诉Wang拖延美国律师，并将资金转移到巴哈马监管机构，后者更有可能让他继续控制公司。
11月16日，王返回美国，11月17日，他会见了美国政府。王没有被逮捕或指控;他表示愿意立即合作。一个月后，他承认了多项指控。王很清楚:他合作是因为他不想进监狱。他说，他希望他的协助意味着判决法官会宽大处理。
这是第一个完整的阿拉米达和FTX纠葛我听到审判,它来自两家公司的合伙人。然而，令人惊讶的是，虽然有证据表明计算机代码赋予了阿拉米达特权，但没有证据表明王讲述的谈话。当然，王很快就自首了;迟早会有人发现他的代码——还有辛格的。
我还突然想到，班克曼-弗里德那些消失的信息可能不会像他希望的那样对他有多大帮助。他在公共场合对太多人说了太多的话。即使没有信号信息的确凿证据，也很难看出他为什么没有参与其中。王是一名开发者;钱不是他的领域。尽管班克曼-弗里德可以试图将某些决定归咎于埃里森，但代码显示，她不可能打所有的电话。毕竟，她不是FTX的首席执行官。2019年，她也不是Alameda的首席执行官。
王的盘问刚开始，我们就休息了。审判将于周二恢复，届时埃里森也将出庭作证。