韩国2023年GDP数据发出了令人担忧的信号

　　

　　韩国央行上周公布的修订后数据显示，去年最后一个季度，韩国经济实际同比增长2.2%，较第三季度的1.4%有所加速，使韩国2023年全年的经济增长率达到1.4%。

　　整体数据看起来不错，10 - 12月经济增速较前一季度有所加快，打消了外界的担忧，即在政策利率徘徊在15年高位、通胀长期高于目标的压力下，这个亚洲第四大经济体可能会失去增长动力。

　　然而，韩国银行(Bank of Korea)公布的详细数据显示，韩国经济既有令人担忧的一面，也有令人鼓舞的一面。虽然出口从长达数月的低迷中复苏，但国内需求开始失去动力，预计未来几个月这两大经济增长要素之间的两极分化将加剧。

　　积极的一面是，数据显示，第二季度净出口使经济同比增长3.1%，远远抵消了国内需求下滑导致的0.8%的降幅，经济增长2.2%。高利率和高通胀显然抑制了国内需求。

　　政府支出的减少可能是由于税收收入不足，但私营部门消费和投资势头的放缓对经济构成了更严重的威胁。

　　央行和政府都以有史以来最快的速度收紧了政策，并在很长一段时间内保持了遏制过热通胀的立场。

　　根据韩国央行的数据计算，去年第四季度，私营部门消费和投资拖累经济增速同比下降了0.2个百分点。不包括新冠肺炎大流行危机时期，这是私营部门4年半以来的最差表现。

　　财政部长和央行行长都坚持认为，现在谈论改变经济政策立场还为时过早，并指出通胀前景仍不确定。然而，在经济政策中，时机有时比细节更为关键，而且越来越多的迹象表明，时机可能并不像他们想象的那么不成熟。

　　出口的恢复可能会帮助依赖贸易的经济在今年的年增长率达到1.4%之后略有回升，这是该国现代史上最糟糕的表现，除了危机年份。尽管如此，一些经济学家预测，今年的国内生产总值(GDP)增长将达不到2%。

　　这意味着经济表现连续两年低于潜在增长率，而通胀已经见顶。此外，由于人口老龄化、出生率大幅下降和社会福利需求不断增加，政府增加财政支出的空间有限，而私营部门的活动正在降温。

　　韩国长期以来一直承认，经济过于依赖出口，容易受到外部因素的影响，并宣布有意深化国内市场。但是，民间消费在国内生产总值(GDP)中所占的比重从2010年代的49.4%和2000年代的53.4%下降到2020年代的47.3%。

　　对就业至关重要的建筑业在很长一段时间内一直处于严重低迷状态。根据中央银行的数据，建筑支出在2023年成功反弹，增长1.3%，但在过去五年中有四年投资急剧萎缩之后，这一点也不令人鼓舞。

　　按年度实际GDP统计数据衡量，2023年的年度建设投资比2017年减少了8%。在文在寅政府的最后几年里，房价暴涨，政府一直声称房价有进一步下跌的空间，但有必要更明确地提出政策目标，防止市场崩溃。

　　由于对项目融资贷款相关风险的担忧挥之不去，以及对房价进一步下跌的预期，建筑行业已经受到严重影响。此外，对未来缺乏可视性和确定性可能会使几个零星的小病例升级为全面的危机。

　　《韩国银行法》规定，韩国银行应该通过制定和执行有效的货币和信贷政策，为稳定物价做出贡献，同时在执行货币和信贷政策时考虑到金融的稳定性。

　　这些条款被广泛解读为赋予了央行两项使命:稳定价格和稳定金融。但是，更需要注意的是，“国民经济健康发展”是政策制定者的最终目标，防止经济过度降温是他们的首要任务。

　　韩国银行表示，由于高通货膨胀不再是迫在眉睫和压倒性的威胁，各国的政策当局今年将能够在管理政策的同时更多地关注国内经济状况。

　　越来越多的迹象表明，韩国经济失去动力，不能再等太久了。——韩国先驱报/ANN

　　刘俊植(Yoo Choon-sik，音)曾任路透社首席韩国经济记者，现在是一名商业和媒体战略顾问。这里表达的观点是作者自己的。

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