(新闻焦点)韩国外汇改革措施有望降低波动性，提高纳入MSCI的希望

　　

　　

　　高炳俊著

　　首尔，2月7日(韩联社)——专家周二表示，韩国改革外汇(FX)市场的最新措施有望有助于扩大交易，降低整体波动水平。

　　他们补充说，这些措施也有望提高韩国股市被纳入摩根士丹利资本国际(MSCI)发达市场地位的希望，这可能会导致未来流入韩国股市的资本增加。

　　此前，财政部和韩国银行表示，正在推进将平日上午9点至下午3点30分的外汇市场开放时间延长至第二天凌晨2点的方案。

　　延长交易时间最早将于2024年下半年实施，长期目标是与其他主要国家一样24小时开放。

　　根据这些计划，他们还旨在允许政府批准的外国金融机构直接参与外汇市场，而此前只有本地银行和金融实体才能进入外汇市场。

　　“外汇是资本进出一个国家的方式，”韩国负责国际事务的副部长金成旭(Kim Seong-wook，音)周三在讨论最新举措的一次会议上说。“我们的目标是扩大和修复通往国外的旧的两车道未铺设的道路，变成一条平坦的四车道铺设的道路。

　　他补充说:“目前的旧公路已经不能满足急剧扩张的运输需求，其狭窄的宽度对稳定性构成了威胁。”“最重要的是，由于不舒适的道路条件，从外部进入受到限制，阻碍了国内市场和工业的发展。”

　　

　　该国相对“限制性”的外汇市场准入被认为是损害稳定并阻碍资本和金融市场发展的主要因素，因为其增长未能赶上交易和股票交易的增长。

　　根据政府数据，进出口总额从1997年的2808亿美元增加到2022年的1.42万亿美元，同期平均股票交易量也从6亿美元增加到124.5亿美元。

　　但数据显示，现货外汇市场日成交均值从18.3亿美元增长至94亿美元，增幅要慢得多。

　　随着美元对韩元汇率的急剧波动和过度一边天的波动，人们经常担心金融市场和整体经济的不稳定，就像1997年外汇危机那样。

　　另一个问题是，目前大多数外汇隔夜交易都发生在离岸无本金交割远期市场，该市场有时会成为投机投资的渠道，导致次日上午现货市场出现大幅波动。

　　周二的措施是韩国政府和金融当局公布的一系列计划中的最新一项，这些计划旨在将市场操作提高到全球标准，并消除“韩国折扣”(Korea discount)。“韩国折扣”指的是韩国股票由于公司治理薄弱和监管复杂等因素而估值相对较低。

　　新加坡最高金融监管机构金融服务委员会(Financial Services Commission)最近表示，将寻求取消一项实行了数十年的制度，该制度要求外国人在投资本地股票前登记身份，要求上市公司“分阶段”提供英文监管文件，并提供更多关于股息支付的信息。

　　证券市场运营商韩国交易所(Korea Exchange)也表示，将推动提前开放衍生品市场，允许在该地区进行夜间交易。

　　这些措施似乎旨在提高韩国被纳入MSCI发达市场地位的可能性，这可能会增加流入韩国股市的资本。

　　去年6月，MSCI将韩国股市重新归类为新兴市场，称韩国需要加大力度，以扩大外汇交易等外国投资者的市场准入。

　　专家表示，如果政府的最新措施有助于该国获得MSCI发达市场地位，那么流入金融市场的资本可能会扩大，尽管这似乎是一个遥远的事件，而且是基于假设。

　　Hi投资证券(Hi Investment & Securities)经济学家Park Sang-hyun表示:“这些措施是否会导致更多外资流入，还有待观察。”“但如果它们促使MSCI纳入，将吸引更多外国资本。”

　　有人担心，在外汇市场交易量相对较低的情况下，大量外国资本有可能左右市场走向，并为日间交易奠定基调，因此，延长交易时间有可能会加剧波动。

　　韩国银行表示，将努力减少副作用。

　　“并非所有外国机构都将被允许参与市场。韩国银行有关人士表示:“只有与韩国本土玩家角色相似的人才可以。”“具有投机性质的参与者，如对冲基金，不能直接参与。”

　　kokobj(结束)