英伟达业绩预告：布莱克威尔延迟应不会影响近期业绩

　　

　　

　　英伟达(纳斯达克股票代码:NVDA)是过去两年人工智能繁荣的关键参与者，将于下周公布其2025财年第二季度收益。除其他事项外，投资者将主要关注管理层关于下一代Blackwell (BW)芯片可能推迟发布的最新消息。

　　KeyBanc Capital Markets分析师表示，供应链检查表明业绩面临挑战，导致Blackwell芯片衍生产品，并导致一个季度的延迟，但这“预计不会对近期业绩和指引产生任何影响”。

　　他们补充说:“我们相信，对Blackwell第三季度出货量的适度预期已经被更高的Hopper预订量所填补。”

　　KeyBanc的团队预计，受Hopper gpu强劲需求的推动，英伟达将公布强劲的业绩。

　　由于Blackwell的延迟，该芯片制造商预计将专注于为超大规模企业提升B200，实际上取消了B100，取而代之的是针对企业客户的低成本、性能优化的B200A GPU。

　　虽然GB200的增长受到了影响，但预计第四财季nnv36 /72的出货量仍将适度。尽管推迟发布，分析师们仍维持对苹果公司26财年营收和每股收益的预期，分别为2220亿美元和5.16美元，而此前的预期分别为1680亿美元和3.79美元。

　　他们认为，以目前的估值来看，英伟达股票的风险回报状况是有利的。

　　在英伟达发布财报前，雷蒙德詹姆斯(Raymond James)的分析师也发表了类似言论。他们预计，尽管围绕布莱克韦尔延期的传言不断，但这款人工智能的宠儿仍将有强劲的表现。

　　他们评论道:“最近来自超大规模客户的评论和供应链合作伙伴的结果表明，人工智能基础设施建设将持续走强。”

　　“我们已经模拟了Blackwell在第三季度的适度贡献，并预计任何延迟都将在短期内推动Hopper gpu的上升，这实际上可能有利于毛利率。”

　　此外，Raymond James强调，Spectrum-X以太网交换机是英伟达近期重要的收入来源，在很大程度上独立于Blackwell匝道。虽然长时间的延迟可能会增加客户暂停支出的风险，但分析师们对英伟达的执行能力仍有信心。

　　他们仍然乐观地认为，B100/B200板将在今年出货，其次是GB200 NVL机架系统将在2025年上半年出货。

　　最后，花旗分析师预测，英伟达股价在报告发布后将创下52周新高，原因是市场对6月和10月季度的普遍预期更高，以及英伟达管理层对布莱克威尔的评论令人放心。

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