过去周期的领导者几乎不会在下一个周期中处于领先地位，但金融业的太阳位置将会到来：Hiren Ved

　　

　　剧情简介

　　

　　Hiren Ved，董事兼首席信息官;

　　炼金术的资本,说每次牛市都有板块轮换。因此，在某个时间点，金融将有他们的时间在阳光下。但我非常看好大型私人银行引领这轮牛市吗?答案是否定的。我认为他们是上一轮牛市的领导者，人们一直在反复强调，这是一个便宜的领域，有价值，但它已经消失了

　　继续表现不佳。上一个周期的领导者很少会领导下一个周期。

　　一种是FOMO关于盈利，但随后市场进一步反弹，你觉得你没有起飞还太早吗?如何将这两种二分法结合起来?你是呆在原地还是把桌上的东西拿走?

　　Hiren Ved:记录利润，然后用这些钱做什么?

　　提供学院

　　课程

　　网站

　　印度商学院

　　ISB首席技术官

　　访问

　　IIM勒克瑙

　　总营运主任计划

　　访问

　　IIM勒克瑙

　　行政总裁课程

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　　等待回调，因为技术专家正在讨论预计未来两个月将下跌1000点NTHS和你坐在你的现金，希望下跌。但下次你看到Nifty FTE的时候，可能已经超过25000了吧?

　　Hiren Ved:我参与2002-2003年至2007-2008年牛市的经验之一是，不要试图表现得可爱，也不要在调整之前先发制人。回答你的类比，不要下马。马可以不飞奔，可以小跑，这很好，但不要下马。

　　除此之外，如果你要放新鲜的要想成功，一个关键因素是，无论你在过去一年或一年半里做了什么，都是当地的钱。国际金融机构只是一个关于回来的事。我不知道他们是否会。但假设他们在场外观望，因为我们是世界上最好的市场之一，在这种情况下会发生什么?你还要加吗?然后你会买更多相同的吗?

　　Hiren Ved:是的，很明显，他们认为估值过高，其他人也都在等待深度调整的到来，他们面临的挑战是，我们在周期性行业中看到的许多市值增长都是在小盘股领域，他们很难在这类股票中获得流动性。

　　因此，他们没有参与那个时代，尽管他们可以做房地产，因为有几家公司，比如DLF和Macrotech，它们都是大盘股。他们进入的方式是，当有新的股票发行或有新的ipo发生时，你会看到私人股本公司在许多企业中全面抛售，这将为他们进入市场提供一个很好的切入点。你会买更多相同的东西吗?我认为其他领域也很有前景。

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　　制药业可能是一个非常有趣的选择，甚至是消费行业，因为它的表现不太好。再说一遍，你必须非常有选择性。但你可以找到一些好机会。化学品和农用化学品是另一个领域，但你不能在那里投入大量资金。所以，我仍然认为，从现在开始，我们的想法是保持一个稍微平衡的投资组合，你会发现一次性的机会，自下而上的机会，在这个市场上仍然存在。

　　但是，是的，我同意我们不会看到我们在过去四年中看到的那种重新评级。因此，我们一直在告诉客户，是的，我们非常看好市场，不要试图把握时机，也不要试图将利润入市，而是对未来的回报有更合理的预期。你总能在市场上找到一些东西，就像我们看到的技术是如何发展的，而在此之前，技术在六个月内没有任何进展。所以，当行业进入整合和调整时，你总是会有机会，你会有一个很好的切入点。

　　所以，策略性地玩游戏，并在整个过程中大量投入?

　　Hiren Ved:我想是的。

　　你认为金融类股的情况是否会与IT类股类似，它们可能在目前的六个月里什么都不做，但之后会重新评级?这是一种可能性吗，还是说他们目前处于一种长期的横向移动中?

　　Hiren Ved:每次牛市都会出现行业轮换。所以，在某一时刻，他们将在太阳下度过他们的时光。但我非常看好大型私人银行引领这轮牛市吗?答案是否定的。我认为他们是上一轮牛市的领导者，人们一直在喋喋不休地说，这是一个便宜的领域，有价值，但它一直表现不佳。

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　　我觉得很少有上一个周期的领导人能领导下一个周期。我认为私人银行的问题在于过度持有，当2022-23年的时候，我很惊讶。我们为银行提供了最好的服务。信贷增长最快，信贷成本极低，nim最好。尽管如此，银行并没有做什么了不起的事情。因此，市场传递了一个信息。我并不是说它们不会复利，但我不认为私人银行会是一个非常令人兴奋的故事。

　　我们可以在这里和那里找到一些奇怪的机会。这个周期的故事已经从B2C贷款机构转移到B2B贷款机构。在上一个周期中，没有人愿意碰B2B贷款机构——强大的金融机构。任何借钱给基础设施或电力的人都破产了，现在甚至连银行都不想放贷了。他们想把钱借给消费者。但不幸的是，消费贷款以非常快的速度复合，印度储备银行不喜欢这样。他们不希望再次出现泡沫。

　　HDFC银行表示，他们的预付款增长将落后于存款增长，问题是存在争夺存款的竞争。我认为，对于大银行来说，经典的做法是，如果你增长太快，你的利润率就会下降，如果你想保护你的利润率，你就必须牺牲增长。但尽管如此，这些都是高质量的公司。会有适度的复利，但我不认为他们能引领本轮牛市。

　　除了国防和房地产，谁还能在大盘股中领导?

　　整个周期包——制造业、国防、电力。我仍然认为权力是一个大主题。设备，发电机，整个生态系统，传输，房地产。所有在2010年至2020年期间表现不佳的行业都更有可能表现良好，而引领此前反弹的消费者和私人银行可能会落后。

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　　我认为这不是亚洲绘画的时代和时代，但这是一个非常不同的背景，这是我们所相信的。

　　披露:

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