起源能源：布鲁克菲尔德在竞购中打出电价牌

　　

　　

　　加拿大Brookfield认为，Brookfield及其合作伙伴EIG提出的200亿美元收购要约低估了Origin的价值，因此认为AustralianSuper必须考虑到消费者能源价格上涨以及运营Origin energy燃煤发电站的时间更长。

　　Brookfield在澳大利亚的可再生能源和转型主管卢克·爱德华兹(Luke Edwards)表示，这两个因素似乎是唯一可以解释该行业基金为何认为该报价大大低于Origin的长期价值的原因。Brookfield正在努力获得Origin股东对每股9.52美元收购交易的支持。

　　持有Origin 16.5%股权的austransuper已决定投票反对该交易，这使得该交易在11月23日的股东大会上获得75%的股东批准成为严重疑问。

　　爱德华兹在一次采访中表示:“他们认为，电价将在更长时间内保持较高水平，因此客户将支付更高的电费，而Eraring将不得不运行更长时间——这是我的观点。”他在采访中强调，Brookfield致力于投资Origin以及澳大利亚的能源转型。

　　在他发表上述言论之际，Origin的第二大股东Perpetual强化了市场预期，该公司也将投票反对该交易，在周一的一次会议上支持澳超的行动。

　　Perpetual持有Origin 2%至3%的股份。该公司澳大利亚股票主管文斯?佩祖罗(Vince Pezzullo)在维多利亚州为超级基金首席投资官举行的Conexus Financial活动上宣布，Perpetual支持AusSuper的立场，即Origin“(每股)价值远高于9.5澳元”。

　　虽然许多其他机构投资者尚未宣布他们将如何投票，但尽管Origin董事会和所有三家主要代理顾问都提出了积极的建议，但Perpetual与AusSuper一起投票反对这项商定的交易，几乎肯定意味着该交易将在下周被否决。一位独立专家也发现，这笔交易对Origin股东有利，理由是估值范围的上限略低于商定的要约价格。

　　Origin前董事、教育科技初创公司StickyTek现任首席执行官特蕾莎·恩格尔哈德(Teresa Engelhard)周四在《澳大利亚金融评论》(The Australian Financial Review)上撰文称，值得祝贺的是，AusSuper成为了收购的关键阻碍者，并表示她将对这笔交易投反对票。

　　她写道:“我认为，该计划将创造大量财富的机会从我这样的长期股东手中转移到了私募股权公司手中。”恩格尔哈德特别强调了Origin部分控股的英国子公司章鱼能源(Octopus Energy)的潜在价值增长。她表示，“随着时间的推移，对Origin来说，章鱼能源的价值有可能达到数百亿美元”。

　　与此同时，越来越多的人预计，如果布鲁克菲尔德和EIG看起来肯定无法获得投资者批准，它们可能会在11月23日的会议之前，就准备推出一项“B计划”收购提议。

　　消息人士称，这可能包括直接收购Origin，或者Brookfield收购目标的能源市场业务，或者其他提议。预计任何提议都需要Origin董事会的同意，而且不可能涉及在市场上购买股票，因为竞标者必须遵守一项“停滞”协议。

　　根据现有协议，布鲁克菲尔德和EIG计划对Origin的资产进行瓜分，加拿大公司将获得能源市场业务，而美国合作伙伴将获得Origin在昆士兰的澳大利亚太平洋液化天然气合资企业27.5%的股份。该交易已获得竞争监管机构的批准，外国投资监管机构预计将在几天内做出决定。

　　本月初，当AusSuper拒绝了Brookfield和EIG提出的更优惠的报价时，市场对达成协议的计划能否完成的信心暴跌，导致Origin股价下跌。本周，这家实力强大的行业基金还迅速拒绝了Brookfield和EIG加入竞购集团的提议。

　　麦格理证券(Macquarie Equities)分析师伊恩?迈尔斯(Ian Myles)表示，“越来越有可能……该计划将失败”，并指出Origin可以选择分拆其业务，或者保持其完整，但在需要为清洁能源投资筹集资金时，可以选择出售APLNG。

　　他在一份简报中表示，如果该计划失败，情况“不会那么糟糕”，可能会给股东带来9%至10%的收益率。

　　该股上涨0.8%，至8.57美元，仍比发行价低10%左右。

　　爱德华兹不愿就竞标者可能考虑的其他收购方案置评，将焦点放在股东投票上。

　　他表示:“我们仍然非常乐观，我们很有动力，我们正在非常努力地确保不遗余力，尽可能多地与股东沟通。”他拒绝就获得批准的前景置评。

　　爱德华兹强调了Brookfield在可再生能源投资方面的国际资质、其全球采购能力(这将有利于扩大Origin的清洁能源产能)，以及其在澳大利亚的资产所有权记录。

　　他说:“我们对这个市场并不陌生，我们也不只是一个外国投资者，来这里是为了迅速卖掉一项资产，然后带着收益跑掉。”

　　“我们致力于在这个国家投资，致力于转型，我们正在帮助这个国家转型。”

　　爱德华兹指出，仅今年一年，Brookfield就有望在北美、欧洲和亚洲部分地区开发5千兆瓦的新可再生能源产能，这一投资规模意味着该公司已经从供应商那里获得了更优惠的价格。

　　“真正的关键是，Origin需要加快转型进程，我们的计划是做更多的事情，而不仅仅是公司计划做的事情。因此，如果有人能收购Origin并将其转型，那就是Brookfield。”

　　爱德华兹重申了Brookfield在与Origin投资者讨论时强调的一点:通过建设可再生能源，Brookfield将把Origin的排放强度降低80%。他说，一些投资者对这笔交易的过渡投资方面特别感兴趣。

　　“许多投资者想要谈论的主要问题是转型投资方面，以及我们肩负双重使命的事实:我们必须为投资者获得财务回报，但随后我们还必须在投资中产生可衡量的脱碳影响。”