降临为巴拉特血清和疫苗的大销售做准备

　　

　　多位业内知情人士告诉Moneycontrol，私募股权巨头Advent International在进入巴拉特血清和疫苗公司四年后，正处于退出模式，并已启动初步步骤，探索大规模出售这家顶级生物制药公司。

　　上述人士之一表示:“Advent已经启动了评估剥离投资组合公司Bharat serum and Vaccines的程序，并与多家国内外投行进行了讨论，以选择卖方顾问。”

　　2019年11月，Advent宣布收购该公司的控股权，为以前的投资者Orbimed Asia和Kotak PE提供了完全退出的机会。部分退出的机会留给了创始人，也就是内阁家族。当时，这笔交易对该公司的估值约为5亿美元。

　　此前有报道称，西普拉(Cipla)、Zydus Cadila、Dr Reddy’s、凯雷(Carlyle)、BPEA EQT和迈兰(Mylan)是Bharat serum and Vaccines的其他潜在竞购者。后来，在药品部(DoP)发出绿色信号后，Advent从Daftary家族手中获得了剩余股份。

　　另一位知情人士告诉Moneycontrol，由于Bharat serum and Vaccines在其产品领域拥有稳固的市场地位和强大的研发能力，Advent正在为拟议中的交易寻求较高的估值溢价。

　　“根据该公司在25财年的预期ebitta约为6.5亿卢比，卖方预计该资产的价格将达到25倍，这意味着支票规模将达到1625亿卢比，即近20亿美元。20倍意味着1300亿卢比或15亿美元。”

　　第三位人士补充说，24财年的ebitta可能在50亿卢比左右。

　　就FY25 EBIDTA倍数而言，一些较大的上市公司，如Sun Pharma, Cipla, Mankind Pharma, Lupin和JB Chemicals的交易分别为18.7倍，13.4倍，25.8倍，14.5倍和20.09倍。就FY24 ebitta倍数而言，这些公司的交易价格分别为21.4倍，14.9倍，30.6倍，16.9倍和24.4倍。

　　第四个人也证实了出售计划，并告诉Moneycontrol，投资银行正在进行推销。

　　第五位知情人士表示，拟议的撤资预计将引起战略参与者和私募股权基金的强烈兴趣，因为Bharat serum and Vaccines在女性医疗保健和重症监护领域拥有非常独特和利基的复杂产品，并在新兴市场占有一席之地。

　　上述五个人都在匿名的条件下接受了Moneycontrol的采访。

　　在本文发表时，向Advent International和Bharat serum and Vaccines发送的电子邮件查询未得到答复。一旦收到公司的消息，本文将立即更新。

　　所有的一关于巴拉特血清和疫苗

　　总部位于孟买的巴拉特血清和疫苗有限公司成立于1971年，从事生物、生物技术和制药配方的开发、制造和营销。

　　根据ICRA评级于2023年9月11日发布的一份报告，其产品包括血浆衍生物、单克隆、生育激素、抗毒素、抗真菌药、麻醉剂、心血管药物、诊断产品等。该公司在安伯纳斯有一个主要的制造工厂，在塔纳有另一个较小的工厂。该公司还在海德拉巴拥有一个马场，在新孟买拥有一个研发部门，并在美国、德国、菲律宾和印度拥有四家全资子公司。

　　菲律宾子公司作为营销部门，德国工厂具有原料药生产能力(EUGMP和USFDA批准)，美国子公司主要专注于研发和临床试验。印度实体没有重大业务，最近被合并，以容纳从TTK收购的人类制药部门。

　　ICRA的报告进一步表示，“2023财年的收入增长了15.3%，从2022财年的124.53亿卢比增长到143.54亿卢比。然而，利润率从2022财年的20.8%降至2023财年的17.9%，原因是高利润Ampho产品的下降，该产品在2019冠状病毒病疫情期间获得了提振，以及与从TTK Healthcare Limited (TTK)收购人类制药部门相关的某些一次性费用和员工持股计划费用。展望未来，在成本效率的支持下，利润率有望提高，并将重点放在高利润的出口组合上。”

　　近距离观察降临节

　　Advent International成立于1984年，是全球规模最大、经验最丰富的私募股权投资者之一。该公司在42个国家投资了410多笔私募股权投资，截至2023年3月31日，管理的资产规模为950亿美元。

　　该公司专注于五个核心领域的投资，包括商业和金融服务;卫生保健;工业;零售、消费和休闲;和技术。

　　Advent在印度的投资组合包括Suven Pharma、Cohance、creditbee、Yes Bank、Tredence、Eureka Forbes、Aditya Birla Capital、Bharat serum and Vaccines、DFM Foods、Modenik和Ask Investment Managers。

　　本周早些时候，Moneycontrol曾报道，Advent正在探索战略选择，以解锁印度最大的硬质塑料包装公司manjusthree Technopak的价值。该报告补充称，出售流程正在进行中，但Advent也希望保留IPO选择权。

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　　阿什温·莫汉(Ashwin Mohan)是Mo

　　控制和领导并购、私募股权和股权资本市场交易。他主持视频节目“Deal Central”，并在@ashwinmohansays上发推文。他曾与ET NOW, CNBC TV-18和印度时报合作。