美联储会议纪要显示，波动是放慢降息步伐的原因

　　

　　

　　在本月早些时候的会议上，美联储（Federal Reserve）官员似乎对可能需要进一步降息多少存在分歧，但各方一致认为，现在是避免就未来几周美国货币政策可能如何演变给出太多具体指引的时候。

　　周二公布的11月6-7日会议纪要称，“与会者指出，货币政策决定并非按照预先设定的路线进行，而是取决于经济的演变及其对经济前景的影响…他们强调，（联邦公开市场）委员会在调整政策立场时明确这一点很重要。”

　　

　　与会者注意到目前制定政策的复杂性，“许多人”表示，近期经济数据的波动使得试图辨别潜在趋势变得重要，许多人还注意到，中性利率的不确定性使得很难确定当前利率在多大程度上抑制了经济活动。

　　这使得一些与会者指出，如果通胀仍然过高，“委员会可能暂停放松政策利率并将其维持在限制性水平”，一些与会者表示，“如果劳动力市场下滑或经济活动停滞不前”，可能会加速降息。

　　“许多”官员认为，对货币政策真实立场的怀疑“使得逐步减少政策约束是合适的”。

　　三周前，在共和党候选人唐纳德?特朗普（Donald Trump）在11月5日的总统大选中获胜之后，美联储在会议上将基准政策利率下调了0.25个百分点，至4.50%-4.75%的区间。

　　根据会议纪要，美联储官员在这次会议上似乎避开了任何关于特朗普即将上台的经济影响的讨论。

　　

　　会议召开之前，经济数据强于预期——美联储主席鲍威尔称之为“显著”——这引发了人们的担忧，即货币政策对经济的限制可能没有想象的那么大。

　　自会议以来，官员们一直表示，持续的经济强劲意味着美联储的基准政策利率可能已经接近“中性”水平，即既不刺激也不抑制经济活动的水平，这是为了避免过度宽松政策和可能重新引发通胀而批准更少、更慢的降息步伐。

　　

　　其他人则认为，经济可能放缓，就业市场继续走弱，这将是继续放松金融环境以鼓励支出和投资的一个理由。

　　虽然投资者仍预计美联储将在12月17日至18日的会议上再次降息25个基点，但这种可能性已从10月中旬的80%以上降至最近的略高于50%。